原油价格依然在低位运行,若后期需求没有有效回升

十一长假期间,原油振荡修复后继续下挫,原油指数从月初95美元直线跌至84美元附近,受此影响,国内塑料跟随回落,10月10日盘中跌停,随后市场进入振荡修复状态,主力合约1501在9500—9700元/吨波动。今年“金九银十”消费旺季再度成为泡影,下游需求平淡,商家态度悲观,若后期需求没有有效回升,塑料弱势格局仍将延续。上游成本支撑弱化

进入11月,塑料1601合约放量跌破8000元/吨重要关口。现货市场需求依然处于不温不火状态,塑料产业链利润多集中在生产环节,中下游基本高价拿货。原油价格依然在低位运行,对国内化工品的成本支撑作用减弱。塑料短线有所反弹,但预计上升幅度有限,后市可关注基差缩小后的沽空机会。

原油延续弱势,后市或存下行压力

7月以来,原油价格从60美元/桶振荡回落,进入11月后更是连续收阴,1月合约从49美元/桶一路跌至40美元/桶。

油价暴跌造成沙特石油美元收入锐减,11月23日,沙特表示要与OPEC和非OPEC主要产油国一起应对当前低油价问题,后续可能通过控制产量配额来削减产量,但产油国利益不同,最终达成减产协议的可能性不大。

生产环节利润高,塑料上方空间有限

在原油价格处于100美元/桶上方时,塑料价格处于10000—12000元/吨区间。而当前,原油价格几近“腰斩”,塑料现货价格还是在8500—9000元/吨区间。从下跌幅度来说,LLDPE与PP相差甚远。

经过粗略估算,当前塑料生产成本大约为6300元/吨,而出厂价格在8500元/吨上方,LLDPE生产利润超过2000元/吨。可以说,生产企业存在暴利,而贸易商和下游需求企业利润微薄,利润分配不均将严重制约下游消费和中间贸易商拿货的热情。